2019基金从业《证券投资基金》备考试题及答案

2019年08月15日栏目首页

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1、在CAPM中，若某资产或资产组合的预期收益率高于与其贝塔值对应的预期收益率，则表现为( )。

A: 位于证券市场线上

B: 位于证券市场线下方

C: 位于资本市场线上

D: 位于证券市场线上方

答案:D

解析:在CAPM中，证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果。若某资产或资产组合的预期收益率高于与其贝塔值对应的预期收益率，也就是说位于证券市场线的上方，则理性投资者将更偏好于该资产或资产组合，市场对该资产或资产组合的需求超过其供给，最终抬升其价格，导致其预期收益率降低，使其向证券市场线回归。

2、下列关于黄金QDII的说法正确的是( )。

A: 都配置了黄金类的股票进行投资

B: 能直接投资于海外的黄金现货产品

C: 能直接投资于海外的黄金期货产品

D: 是投资海外上市交易的黄金ETF产品

答案:D

解析:黄金QDII是投资海外上市交易的黄金ETF产品，不能直接投资于海外的黄金期货或现货产品，也有部分黄金QDII配置一些黄金类的股票进行投资。

3、风险承担意愿取决于投资者的( )。

A: 投资期限

B: 风险厌恶程度

C: 资产负债状况

D: 投资目标

答案:B

解析:

4、如果证券市场是有效市场，那么这个市场的特征是( )。

A: 未来事件能够被准确地预测

B: 投资工具价格能够反映所有可获得信息

C: 证券价格由于不可辨别的原因而变化

D: 价格起伏不大

答案:B

解析:一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等。

5、假设资本资产定价模型成立，某股票的预期收益率为16%，贝塔系数(2 )为2，如果市场预期收益率为12%，市场的无风险利率为( )。

A: 6%

B: 7%

C: 5%

D: 8%

答案:D

解析:

6、一般的投资者在他们的证券资产组合当中纳入黄金，主要是为了达到( )的目的。

A: 赚取利差

B: 规避风险

C: 提高收益率

D: 投机

答案:B

解析:黄金具备价值储存功能，同时大多数情况下与货币相挂钩，一般具有风险厌恶特征，具有长远目光的投资者适合进行黄金投资，一些投机者为了赚取利差也对黄金进行短期投资。一般的投资者在他们的证券资产组合当中纳入黄金，主要是为了达到规避风险的目的。

7、基金收益率与基准组合收益率之间的差异收益率的标准差，通常被称为( )。

A: 信息比率

B: M2测度

C: 跟踪误差

D: 相对误差

答案:C

解析:

8、基金管理公司的最高投资决策机构为( )。

A: 基金管理公司董事会

B: 基金经理办公会

C: 基金管理公司股东会

D: 投资决策委员会

答案:D

解析:投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构，由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构。投资决策委员会应在遵守国家有关法律法规、公司规章制度的前提下，对基金公司各项重大投资活动进行管理，审定公司投资管理制度和业务流程，并确定不同管理级别的操作权限。

9、根据投资者对( )的不同看法，其采用的投资策略可大致分为被动投资和主动投资两种类型。

A: 风险意识

B: 市场效率

C: 资金拥有量

D: 投资业绩

答案:B

10、关于金融期货与金融期权的比较，下列叙述正确的是( )。

A: 期货合约和期权合约都通过对冲相抵消

B: 金融期货与金融期权交易双方的权利与义务是对称的

C: 期货合约用保证金交易，而期权合约不用保证金交易

D:金融期货交易双方均需开立保证金账户，金融期权的买方无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金

答案:D

解析: A项，期货合约绝大多数通过对冲相抵消，而期权合约则是买方根据当时的情况判断行权对自己是否有利来决定行权与否;B项，期货合约包括买卖双方在未来应尽的义务，与此相反，期权合约只有卖方在未来有义务;C项，期货合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆，期权合约中买方需要支付期权费，而卖方则需要缴纳保证金，也会有杠杆效应。

11、采用下列指数复制方法复制指数时，通常情况下跟踪误差最大的是( )。

A: 完全复制

B: 抽样复制

C: 优化复制

D: 市值优先抽样复制

答案:C

解析:根据市场条件的不同，通常有三种指数复制方法，即完全复制、抽样复制和优化复制。

三种复制方法所使用的样本股票的数量依次递减，但是跟踪误差通常依次增加。根据抽样方法的不同，抽样复制又可以分为市值优先、分层抽样等方法。

12、资本资产定价模型以( )为基础。

A: 马可维茨的证券组合理论

B: 法玛的有效市场假说

C: 夏普的单一指数模型

D: 套利定价理论

答案:A

解析:资本资产定价模型(CAPM)以马可维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。

13、衡量股票风险的指标是( )。

A: 久期

B: Beta

C: 基点价格值

D: 凸性

答案:B

解析: A项，久期是一个较好的债券利率风险衡量指标;C项，基点价格值是指应计收益率每变化1个基点时引起的债券价格的绝对变动额;D项，凸性是衡量债券价格对收益率变化的敏感程度的指标。

14、下列不属于资本资产定价模型基本假定的是( )。

A: 市场上只有两个投资者

B: 不存在交易费用及税金

C: 所有投资者都具有同样的信息

D: 所有投资者的投资期限都是相同的

答案:A

解析:资本资产定价模型是建立在一系列简化的假定条件基础上的。这些假定条件包括：①市场上存在大量投资者，都是价格接受者;②所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整;③投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产;④不存在交易费用及税金;⑤所有投资者都是理性的;⑥所有投资者都具有同样的信息。

15、下列金融衍生工具属于货币衍生工具的是( )。

A: 股票期货合约

B: 股票期权合约

C: 远期外汇合约

D: 利率互换合约

答案:C

解析:货币衍生工具是指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。AB两项属于股权类产品的衍生工具;D项属于利率衍生工具。

16、金融期货中最先产生的品种是( )。

A: 股票价格指数期货

B: 外汇期货

C: 股票期货

D: 利率期货

答案:B

解析:金融期货主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。率先出现的是外汇期货，利率期货和股票指数期货也紧接着产生。

17、下列属于贵金属类大宗商品的是( )。

A: 钢铁、铜、铝、铅

B: 黄金、白银、铂金

C: 镍、钨、橡胶、铁矿石

D: 黄金、白银、钢铁、铜

答案:B

解析:贵金属类大宗商品，通常具备相对较好的物理属性、高度的发展性和稀少等特点，其中，黄金是贵金属类大宗商品的典型代表。目前，国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金等;基础原材料类大宗商品主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等。

18、不动产投资的特点是( )。

A: 同质性

B: 高流动性

C: 高收益性

D: 不可分性

答案:D

解析: 不动产投资具有异质性、不可分性、流动性差等特点。

19、下列四类公募另类投资基金门类，( )不属于QDII。

A: 黄金ETF及黄金ETF联结基金

B: 黄金QDII

C: PEITs产品

D: 商品QDII

答案:A

解析:经过近年的发展，目前已经形成了四类公募另类投资基金的门类，分别为黄金ETF及黄金ETF联结基金、黄金QDII、PEITs产品和商品QDII，后三类基金产品都属于QDII。

20、下列说法中错误的是( )。

A: 远期、期货和大部分互换合约有时被称作双边合约

B: 期权合约和远期合约以及期货合约的不同在于它的损益的不对称性

C: 信用违约互换合约使买方可以对卖方行使某种权利

D: 期权合约和利率互换合约被称为单边合约

答案:D

解析: D项，远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，因此，它们有时被称作远期承诺或者双边合约。期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务，因此被称作单边合约。

21、投资者的( )取决于其风险承受能力和意愿。

A: 风险容忍度

B: 投资期限

C: 收益要求

D: 流动性需求

答案:A

解析:投资者的风险容忍度取决于其风险承受能力和意愿。其中，风险承受能力取决于投资者的境况，风险承担意愿则取决于投资者的风险厌恶程度。

22、对任何内幕消息的价值都持否定态度的是( )。

A: 弱有效市场假设

B: 半强有效市场假设

C: 强有效市场假设

D: 超强有效市场假设

答案:C

解析:强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息。

23、从时间跨度和风格类别上看，资产配置的类别不包含( )。

A: 动态资产配置

B: 战略性资产配置

C: 战术性资产配置

D: 资产混合配置

答案:A

解析:资产配置在不同层面有不同含义。从范围上看，可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置等;从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等;从配置策略上可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。

24、法玛将有效市场区分为( )种类型。

A: 2

B: 3

C: 4

D: 5

答案:B

解析: 法玛界定了三种形式的有效市场分别为弱有效、半强有效与强有效。

25、( )对有效市场假设理论的阐述最为系统。

A: 法玛

B: 马可维茨

C: 特雷诺

D: 罗尔

答案:A

解析: 20世纪70年代，美国芝加哥大学的教授尤金·法玛决定为市场有效性建立一套标准。法玛依据时间维度，把信息划分为历史信息、公开可得信息以及内部信息。在此基础上，法玛界定了三种形式的有效市场：弱有效、半强有效与强有效。

26、主动管理股票型基金( )。

A: 个股选择和权重不受基金合同等的约束

B: 管理目标是跟踪指数本身，将跟踪误差控制在一定范围

C: 管理目标是超越业绩比较基准，获取超额阿尔法

D: 大类资产配置比例不受基金合同等的约束

答案:C

解析:被动投资通过跟踪指数获得基准指数的回报。与被动投资相比，主动投资的主动收益是投资者主动获取的，特别是寻求正的主动收益。主动投资的目标是扩大主动收益(即相对于基准的超额收益)，缩小主动风险，提高信息比率;而被动投资的目标是同时减少跟踪偏离度和跟踪误差。两种投资组合构建在大类资产、行业、风格以及个股几个层次上都可能受到基金合同、投资政策、基金经理能力等多方面的约束。

27、在半强有效市场的假设下，下列说法不正确的是( )。

A: 研究公司的财务报表无法获得超额报酬

B: 使用内幕消息无法获得超额报酬

C: 使用技术分析无法获得超额报酬

D: 使用基本分析无法获得超额报酬

答案:B

解析:如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效，对历史信息进行分析的技术分析也无效。

28、关于艺术品与收藏品投资，下列说法错误的是( )。

A: 是另类投资的一种形式

B: 投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等条件之上

C: 艺术品与收藏品市场主要以拍卖为主

D: 投资价值的评估较为容易