2018年09月21日 栏目首页
案例一
1.某总承包企业拟开拓国内某大城市工程承包市场。经调查该市目前有A、B两个BOT项目将要招标。两个项目建成后经营期限均为15年。
为了顺利进行投标,企业经营部将在该市的投标全过程按先后顺序分解为以下几项工作:(1)投标申请;(2)接受资格审查;(3)领取招标文件;(4)参加投标预备会;(5)参加现场踏勘;(6)编制投标文件;(7)编制项目可行性研究论证报告;(8)投送投标文件;(9)投标文件内容说明与陈述;(10)参加开标会议;(11)签订合同。
经进一步调研,收集和整理出A、B两个项目投资与收益数据,见表1.1。
表1.1 A、B项目投资与收益数据表
基准折现率为6%,资金时间价值系数见表1.2。
表1.2 资金时间价值系数
按以下步骤求解该问题:
(1)计算B项目扩建后总收益的净现值;
(2)将各方案总收益净现值和不中标费用损失作为损益值,绘制投标决策树;
(3)判断B项目在5年后是否扩建?计算各机会点期望值,并做出投标决策。
(计算结果均保留二位小数。)
(1).经营部拟定的各项投标工作的先后顺序有何不妥?(6分)
(2).不考虑建设期的影响,分别列式计算A、B两个项目的净现值。(4分)
(3).据估计:投A项目中标概率为0.7,不中标费用损失80万元;投B项目中标概率为0.65,不中标费用损失100万元。若投B项目中标并建成经营5年后,可以自行决定是否扩建,如果扩建,其扩建投资4000万元,扩建后B项目每年运营收益增加1000万元。(10分)
(1). 答案:不妥之处有:(1)参加投标预备会不应在参加现场踏勘之前;
(2)编制项目可行性研究论证报告不应在编制投标文件之后;
(3)投标文件内容说明与陈述不应在参加开标会议之前。
(2). 答案:各项目净现值计算:
A项目:
PVA=-10 000+2000(P/A,6%,5)+2500(P/A,6%,5)(P/F,6%,5)+3000(P/A,6%,5)(P/F, 6%,10)
=-10000+2000×4.2123+2500×4.2123×0.7474+3000×4.2123×0.5584
=-10000+8424.50+7870.68+7056.44
=13351.72(万元)
B项目:
PVB=-7000+1500(P/A,6%,5)+2000(P/A,6%,5)(P/F,6%,5)+2500(P/A,6%,5)(p/F,6%,10)
=-7000+1500×4.2123+2000×4.2123×0.7474+2500×4.2123×0.5584
=-7000+6318.45+6296.55+5880.37
=11495.37(万元)
(3). 答案:(1)B项目扩建后总收益净现值
PVB=11495.37+[1000(P/A,6%,10)-4000](P/F,6%,5)
=11495.37+[1000×7.3601-4000]×0.7474
=11495.37+3360.10×0.7474
=14006.71(万元)
(2)绘制决策树
(3)5年后应该扩建。
计算各机会点期望值并做出投标决策:
点①:0.7×13351.72+0.3×(-80)=9322.20(万元)
点②:0.65×14006.71+0.35×(-100)=9069.36(万元)
所以。应投A项目。
解析:决策树中,方形的框的位置是决策点,圆圈的位置是机会点。决策点的位置就是说要对分支进行选择,做出决策,而圆形点的位置需要按照概率问题求期望值。
案例二
1.某路桥公司承接了改善越江交通状况的工程,提出以下两个方案:
方案1:在原桥基础上加固、扩建。该方案预计投资40000万元,建成后可通行20年。这期间每年需维护费1000 万元。每10年需进行一次大修,每次大修费用为3000万元,运营20年后报废时没有残值。
方案2:拆除原桥,在原址建一座新桥。该方案预计投资120000万元,建成后可通行60年。这期间每年需维护费1500万元。每20年需进行一次大修,每次大修费用为5000万元,运营60年后报废时可回收残值5000万元。
不考虑两方案建设期的差异,基准收益率为6%。
主管部门聘请专家对该桥应具备的功能进行了深入分析,认为应从F1,、F2、F3、F4、F5共5个方面对功能进行评价。表2—3是专家采用0—4评分法对5个功能进行评分的部分结果,表2—4是专家对两个方案的5个功能的评分结果。
表2—3功能评分表
(1).在表2—3中计算各功能的权重(权重计算结果保留三位小数)。
(2).列式计算两方案的年费用(计算结果保留两位小数)。
(3).若采用价值工程方法对两方案进行评价,分别列式计算两方案的成本指数(以年费用为基础)、功能指数和价值指数,并根据计算结果确定最终应入选的方案(计算结果保留兰位小数)。
(4).该桥梁未来将通过收取车辆通行费的方式收回投资和维持运营,若预计该桥梁的机动车年通行量不会少于1500万辆,分别列式计算两个方案每辆机动车的平均最低收费额(计算结果保留两位小数)。
(注:计算所需系数参见表2-5。)
2—5时间价值系数表
n 10 20 30 40 50 60
(P/F,6%,n) 0.5584 0.3118 0.1741 0.0972 0.0543 0.0303
(A/P,6%,以) 0.1359 0.0872 0.0726 0.0665 0.0634 0.0619
(1).答案:表2-3 功能分析表
②0-4评分法。0-1评分法中的重要程度差别仅为1分,不能拉开档次。为弥补这一不足,将分档扩大为4级,其打分钜阵仍同0-1评分法。档次划分如下:
F1比F2重要得多: F1得4分,F2得0分;
F1比F2重要: F1得3分,F2得1分;
F1比F2同等重要: F1得2分,F2得2分;
F1不如F2重要: F1得1分,F2得3分;
F1远不如F2重要: F1得0分,F2得4分;
根据以上知识点,可得功能评分表中对角线下的数据,进而算得得分和权重。
(2). 方案1的年费用=1000+40000(A/P,6%,20)+3000(P/F,6%,10)(A/P,6%,20)
=1000+40000×0.0872+3000×0.5584×0.0872
=4634.08(万元)
方案2的年费用=1500+120000(A/P,6%,60)+5000(P/F,6%,20)(A/P,6%,60)+5000(P/F,6%,40)(A/P,6%,60)+5000(P/F,6%,60)(A/P,6%,60)
=1500+120000×0.0619+5000×0.3118×0.0619+5000×0.0972×0.0619-5000×0.0303×0.0619
=9063.96(万元)
解析:详见教材《工程造价管理基础理论与相关法规》P37~39。
方案1、方案2的年费用由以下几部分构成:预计投资、年维护费、大修费、残值。
建议:希望考生一定要完全掌握资金的时间价值计算公式的原理、经济效果评价方法。这两个知识点是考试热点。在学习资金的时间价值时,最好是画一画现金流量图,并能熟练做出教材P68的例题即例2.2.3。
(3).答案:方案1的成本指数:4634.08/(4634.08+9063.96)=0.338
方案2的成本指数:9063.96/(4634.08+9063.96)=0.662
方案1的功能得分:6×0.325十7×0.325+6×0.225+9×0.100+9×0.025=6.700
方案2的功能得分;10×0.325+9×0.325+7×0.225+8×0.100十9×0.025=8.775
方案1的功能指数:6.700/(6.700十8.775)=0.433
方案2的功能指数:8.775/(6.700+8.775)=0.567
方案1的价值指数:0.433/0.339=1.277
方案2的价值指数:0.567/0.661=0.858
因为方案1的价值指数大于方案2的价值指数,所以应选择方案1。
解析:详见教材《工程造价管理基础理论与相关法规》P101~109:
(2)成本指数的计算。成本指数是指评价对象的现实成本在全部成本中所占的比率。其计算公式如下:
第i个评价对象的成本指数CI=第i个评价对象的现实成本/全部成本。
第i个评价对象的功能指数FI=第i个评价对象的功能得分值/全部功能得分值。
第i个评价对象的价值指数VI=第i个评价对象的功能指数FI/第i个评价对象的成本指数CI。
(4). 答案:方案1的最低收费:4634.08/1500=3.09(元/辆)
方案2的最低收费:9063.96/1500=6.04(元/辆)
解析:详见教材《工程造价管理基础理论与相关法规》P81.
本题实际考的就是盈亏平衡分析这个知识点:
由问题2算得方案1、方案2的年费用,且已知年机动车通行量,最低收费=年费用/年机动车通行量。